（来源：ETF炼金师）
上周，黄金价格持续走高，突破历史新高。根据最新数据显示，伦敦现货黄金的收盘价为每盎司3,643美元，较前一周上涨1.6%；而国内AU9999黄金则报830元/克，环比增长2.3%。这一轮价格上涨的背景是美国8月通胀数据略有回升，市场随后对美联储的利率决策产生了新的预期。
美国劳工统计局公布的数据显示，8月消费者物价指数（CPI）同比增长2.9%，与市场预期持平，较前值的2.7%略有上升。环比来看，8月CPI增长0.4%，超过市场预测的0.3%，前值为0.2%；核心CPI同样保持稳定，同比增幅为3.1%，环比增长0.3%。此轮数据表明，尽管关税对通胀的影响仍处于可控范围，但市场对于未来通胀趋势的关注度加深。
与此同时，美国劳动力市场的数据也显示出降温迹象。上周初请失业金人数上升至26.3万人，达到近四年来的最高点，反映出就业市场的紧张程度正在下降。此外，实际工资的增长速度放缓，仅同比增长0.7%，为一年多以来的最低水平，这无疑增加了消费者的经济压力。
基于当前的经济数据，市场对于美联储降息的预期进一步增强。利率期货交易显示，9月份降息25个基点的概率高达90%，降息50个基点的概率为10%。综观全年，市场对美联储降息的预期已上升至三次。美联储将在北京时间9月18日凌晨公布利率决议，同时召开新闻发布会，市场将重点关注美联储主席鲍威尔的表态及后续的降息节奏指引。
展望未来，市场普遍认为9月的美联储会议将有较大概率重启降息，降息周期的重新启动无疑对黄金市场形成利好。此外，地缘政治风险的加剧，加之美国面临高利率和高债务的双重压力，使得美国政府在债务利息方面的支出持续增加。在特朗普干扰下美联储独立性的担忧依然存在，市场对美国国债和美元的信用危机的关注度不断提升，而中央银行的购金行为也在持续，黄金市场有望进入新一轮的发展周期。
未来一周，黄金ETF（518880）需要关注以下几个关键信号：（1）美联储的利率决议及鲍威尔的评论；（2）美国的零售销售数据。这些数据将直接影响投资者对黄金的态度和市场的整体走势。
从人民币计价黄金和国际金价的走势来看，两者之间的关联性持续增强。根据华安基金的数据显示，截至2025年9月12日，黄金ETF的规模也呈现出积极的变化，反映出投资者对黄金资产的兴趣在上升。
全球宏观投资日历同样值得密切关注，尤其是标红数据，通常会对黄金市场产生显著影响。与此同时，全球资产行情的表现也会影响投资者对黄金的看法。总体而言，市场情绪和宏观经济数据将共同决定未来黄金价格的走向，而投资者在此背景下的策略调整也将产生深远影响。
最后，全球黄金期货的头寸数据同样是评估市场情绪的重要指标。根据Wind数据，截至2025年9月12日，市场中的黄金期货持仓情况将成为观察金价波动和投资者情绪的重要参考。
值得投资者注意的是，投资黄金主题基金存在特有风险，包括市场波动风险、基金回报与黄金现货价格偏离的风险等。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，历史业绩不能作为未来表现的依据。在作出投资决策前，投资者应充分了解基金的风险收益特征，谨慎评估自身的风险承受能力。
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